在20世纪60年代，华尔街经历了一场深刻的变革，这场变革被称为“第一次数学革命”。这场革命标志着传统金融学向以量化分析和数学模型为基础的现代金融学转变。这一时期，一些重要的金融理论应运而生，它们不仅改变了投资管理的方式，还为后来的金融创新奠定了基础。
其中最为著名的理论之一是马科维茨的投资组合理论（Markowitz Portfolio Theory）。哈里·马科维茨通过引入均值-方差分析方法，开创性地将数学工具应用于资产组合的选择中。他提出，投资者可以通过分散投资来降低风险，并且可以通过优化不同资产之间的权重来达到收益最大化与风险最小化的平衡。这项理论被认为是现代投资组合理论的基石，也是第一次数学革命的核心成果之一。
另一个重要贡献来自于威廉·夏普（William F. Sharpe）对资本资产定价模型（CAPM）的研究。夏普在此基础上发展了单指数模型，进一步简化了复杂的投资决策过程。资本资产定价模型揭示了系统性风险如何影响资产价格，并提供了一个衡量预期回报率与风险之间关系的标准框架。这使得投资者能够更好地评估证券的价值以及市场波动对投资组合的影响。
此外，在期权定价领域也有重大突破。虽然布莱克、舒尔斯和默顿等人在70年代才正式提出了广为人知的BS期权定价公式，但早在60年代末期，类似的概念已经开始萌芽。早期研究者们尝试利用随机微积分等高级数学手段来解决衍生品估值问题，为后续理论的发展铺平了道路。
这些理论共同构成了现代金融体系的重要组成部分，并推动了量化交易、风险管理等领域的发展。它们不仅帮助个人及机构投资者更有效地管理资金，同时也促进了金融市场效率的提升。可以说，“第一次数学革命”彻底改变了我们理解金融市场运作规律的方式，并开启了量化金融的新纪元。
